中国文具网 - 文具行业门户网站 !

商业资讯: 业界动态 | 行业观察 | 企业新闻 | 产品资讯 | 行业标准 | 政策法规 | 统计资料 | 文具百科 | 外贸知识 | 综合新闻

你现在的位置: 首页 > 商业资讯 > 综合新闻 > 造纸印刷:造纸缺增长动力 轻工把握转型契机

造纸印刷:造纸缺增长动力 轻工把握转型契机

信息来源:wenju.biz  时间:2010-09-29  浏览次数:258

  产能过剩导致造纸缺乏大行情,产业博弈带来交易性机会。
  造纸企业的盈利增长模式并没有发生革命性的改变,仍然依赖扩产和纸品景气回升。由于各类纸品产能过剩的现实依旧,行业整体性机会难觅。
  不过,造纸行业上中下游的博弈却带来若干交易性的机会。当原料因为意外因素(比如智利227大地震)上涨时,龙头纸企往往借机推高纸品价格,下游经销商积极增加库存,终端客户则处于恐慌心理加快采购,这就为造纸企业带来了短期盈利提升,资本市场上也将出现一波昙花一现的行情。
  轻工机会在于转型,转型亮点在于渠道、服务与附加值。
  轻工行业的技术壁垒并非高不可攀,因此目前许多企业产品同质化严重,陷入价格战的恶性竞争;同时不少出口型企业过度依赖海外订单,导致现在面临人民币升值、原料人工成本上升与海外市场保护主义的三重冲击。然而轻工行业的优质企业还是能凭借着资金、服务、渠道、授权等一系列非技术壁垒,取得了比竞争对手更大的优势。随着原料人工成本上升与国内消费升级的大趋势,我们认为轻工行业未来的看点,就在于这些优质企业如何建渠道、做服务、树品牌,把握转型契机。
  第四季度投资策略:重点关注转型类轻工造纸行业。
  虽然能凭借题材和事件(智利大地震、人民币升值)等迎来短暂的交易性机会,但产能过剩与经营模式陈旧导致整个行业基本面缺乏亮点。而轻工行业虽然正经历多重冲击,但那些拥有创意设计、创新渠道的企业却正好借机成为转型期最大的受益者。齐心文具(18.16,-0.14,-0.77%)与美克股份(10.82,-0.01,-0.09%)正是其中的代表。
  我们预测齐心文具今年摊薄后EPS0.4元,11年和12年EPS预计为0.56元、0.67元。我们看好公司未来发展潜力,给予“买入”评级,目标价20元。我们预测美克股份今年EPS0.22元,11年和12年EPS预计为0.34元、0.53元。
    ——本信息真实性未经中国文具网证实,仅供您参考